最近 ， 盒马鲜生被传上市失败，让马云的老对手京东都十分失落 。我们先来看一张图：盒马鲜生从一开始就被质疑：“有那么多钱进来吗？”在阿里 CEO张勇看来，没有钱进来会让盒马变得非常穷，但事实却与马云在2012年12月29日刚刚入股永辉超市一样：“我们也觉得没有什么问题，而且他们在2012年12月29日刚刚入股永辉超市，没有什么问题 。”阿里集团董事局主席马云投资永辉也是在2013年3月29日宣布的：“我是看好生鲜零售市场发展前景的；永辉正在大力推进中国业务；永辉超市是我非常看好、非常希望投资的未来企业 。”在2016年7月13日阿里巴巴集团宣布：“将在3年内投资100亿美元建设盒马中国超市项目”，并于2016年8月15日正式上线运营 。阿里集团董事长兼 CEO马云旗下核心业务之一的阿里巴巴盒马超市项目（以下简称“盒马”）从一开始就备受关注、期待 。
- 一、盒马鲜生的创业故事盒马鲜生是阿里巴巴和永辉超市联合打造的新零售生鲜超市品牌 。以消费者为中心 ， 探索和满足消费者对美好生活的需求，将传统生鲜超市改造成满足消费者“更新鲜、更美味”的生鲜零售品牌 。2013年6月29日永辉超市北京东三环外新天地店开业;2013年9月8日杭州阿里巴巴大厦店开业;2014年3月27日杭州盒马鲜生店开业 。盒马鲜生与传统生鲜超市最大的区别在于其主要采用会员制超市的经营模式 。消费者可以在盒马 APP上预约购买自己想要的生鲜商品和服务，在门店内就可以完成消费 。而传统沃尔玛主要采取加盟模式，即由沃尔玛将旗下门店全部或部分出售给零售商 。盒马鲜生通过线上商城将线下门店整合起来经营（见图一);通过线下门店的线上商城平台将线上生鲜产品交易转嫁给线下门店进行零售（见图二);同时利用线上和线下资源为线下门店提供便利的餐饮服务等配套服务（见图三） 。盒马在2015年8月正式上线了天猫超市 ， 并于2015年9月正式开启了“生鲜电商第一股”盒马鲜生的上市之路 。
- 二、盒马的业务架构盒马鲜生目前的主要业务架构为：盒马鲜生网络门店（上海),盒马鲜生天猫旗舰店，盒马鲜生 mini店+盒马 mini酒店 。“盒马”品牌名取自于阿里巴巴集团董事局主席马云以及他所在的阿里巴巴集团 。盒马鲜生 mini店是阿里巴巴首批落地中国大陆的4家线下门店之一 。盒马鲜生 mini店位于上海盒马鲜生上海盒，是目前为止阿里在中国大陆开设开出的最大一家实体店之一；盒马鲜生 mini店位于深圳盒马鲜生大厦地下一层 ， 占地面积为2.59万平方米；盒马鲜生 mini店位于杭州盒马鲜生大厦地下一层、占地面积为0.76万平方米；盒马鲜生 mini店位于北京大望路北段8号；盒马鲜生 mini店位于广州北京路688号（大望路地铁站 C出口附近);盒马鲜生 mini店位于北京东城区和平门内大街21号（朝阳区天宫院南里甲一号院） 。以上合计盒马 mini店的门店面积达到6万平方米以上，其中一半以上的面积在城市中心商业区内 。而这些门店中还有大量的地下一层空间作为停车场用途；这些车位可以满足盒马 mini店门店内部的停车需求，另外也可以满足周边小区业主的消费需求 。由此我们又可以看出盒马鲜生 mini店目前拥有较高的流量与用户粘性 。
- 三、盒马鲜生存在的问题其实 ， 阿里旗下的很多投资项目，包括京东、阿里影业、58同城、赶集网等，都已经上市，都能达到较高的估值，那么他们的失败就是理所当然的 。如果盒马鲜生因为各种原因没能成功上市，将对京东造成巨大打击！京东作为电商巨头，在京东平台上占据着绝大多数流量资源，是一个用户规模非常庞大的互联网平台 。所以，京东必然会将盒马鲜生作为自己的终极目标 。不过，从其目前发展态势来看，其主要还是靠资本支持与自身定位来发展自己 。如果选择成功上市后进行私有化，其必然会面临大量股东股权质押以及流动性不足的问题！希望以上的分析能对阿里生鲜板块上市后的发展起到一些参考作用！
- 四、为什么要上市？盒马选择的上市时间是2016年12月27日，距离现在才3个月 。盒马 CEO侯毅此前表示，“我们要努力成为一个有能力并且充满活力的企业，也希望通过我们的努力能给消费者带来更多惊喜 。”而目前来看，阿里巴巴集团已经与盒马达成了战略合作，因此上市是阿里巴巴集团给盒马提供的资金支持 。此外，上市后也意味着盒马可以获得更多融资 。据报道，盒马2017年第一季度财报显示，盒马收入及利润均同比增长40%左右，毛利率提升至40%以上，同比增长5个百分点以上；第三季度营收为24.5亿元人民币，比上一季度增长27%;毛利率为44%,比上一季度提升10个百分点 。根据阿里巴巴此前披露的财报，阿里巴巴在盒马体系内的员工数量为6万人左右 。
- 五、马云为什么要放弃投资永辉？“我们确实没有太多钱，如果真的有这个钱 ， 也不会用这么多钱去干这么件让人开心的事 。”——阿里巴巴董事局主席马云“我们没有很大的能力和野心来改变中国的零售行业，但是在过去十几年里，中国零售行业的确有太多不太靠谱的人被我们淘汰了”——阿里巴巴董事局主席马云现在马云放弃投资永辉主要还是因为他已经错过中国生鲜零售行业最好的时代之一！因为这个时代对于生鲜零售企业来说就是一个寒冬时代 。因为在生鲜行业，电商已经成为了主流零售方式 ， 并已经形成了稳定的盈利模式，而随着马云以及盒马鲜生的崛起，在未来生鲜零售市场中的竞争格局将会发生非常大的变化 。而就在2017年1月7日马云正式卸任阿里董事局主席和董事局副主席之后还曾表示要在3年内退出中国的主要生鲜零售企业”盒马鲜生“公司上市！这已经不是什么新闻了！”那么马云为何还要放弃投资盒马鲜生呢？
- 六、资本市场怎么看盒马？资本市场对盒马的估值也基本一致 。主要从五个方面：?阿里巴巴集团的一部分，仍然是盒马的最大股东，阿里巴巴对盒马业务持股48%(阿里巴巴为最大股东） 。阿里投资了盒马25%的股份，另外还有18%的股份来自于盒马背后的阿里巴巴影业基金 。在阿里巴巴没有上市之前 ， 盒马的估值约为16亿美元（阿里持有盒马50%以上的股份） 。?盒马虽然成立时间不长，但是其业绩已经引起了资本市场的关注和认可 。今年8月20日上市首日，盒马股价上涨近8%,创下了盒马鲜生上市以来最高收盘价 。随后阿里市值一路飙升，一路从2300亿美元飙升至3700亿美元，约合人民币3700亿元 。2018年10月19日开始进入震荡整理期，目前盒马股价处于上市以来最低位，截至12月18日收盘已下跌9.06%至356.38元 。
马云在盒马鲜生上的投资失败，给我们传达了几个重要的信息 。
首先，它向我们表明，即使是非常成功的商业家和企业家，也可能会在投资决策上犯错 。马云作为一个商业巨头，他在阿里巴巴的成功已经被大家所熟知 。然而 ， 他在盒马鲜生的投资却失败了，这提醒我们即使是在自己擅长的领域中，也不能保证一定会成功 。在投资决策上 ， 必须要慎重考虑各种因素，并且做好充分的风险控制 。
其次，盒马鲜生的失败也表明了创新创业的困难和风险 。盒马鲜生最初的定位是高端市场 ， 这个市场相对较小而且竞争激烈 。虽然盒马鲜生采取了多种手段来应对市场的变化和竞争对手的挑战，但是最终还是没有能够实现盈利，使得马云的投资收益受到了影响 。这也提醒我们 ， 想要在市场中获得成功，需要有充足的资金、资源和创新能力，而且还需要拥有良好的市场前景 。
此外，盒马鲜生的失败还提示我们，在创业过程中，公司需要不断地调整和变革 ， 才能适应市场的需求和变化 。盒马鲜生在面对竞争对手的挑战时，没有能够快速地调整策略和方向，从而导致了它在市场上的落后 。这也提醒我们 ， 企业需要始终保持敏锐的洞察力，及时调整战略，以适应市场的变化和需求 。
总之，马云在盒马鲜生上的投资失败，告诉我们创业并不是一件容易的事情 ， 需要面对很多的困难和风险 。在创业过程中，企业家需要有足够的决策能力、市场洞察力和创新能力，才能够在市场中获得成功 。
