品类|IPO观察哨｜敷尔佳揭开面膜乱象：研发仅2人 实控人“清仓分红”近10亿( 三 )
研发投入极低 研发人员仅2名
从招股书介绍来看 ， 2014年 ， 华信药业即与生产企业合作研发完成“医用透明质酸钠修复贴”这一支柱产品 。 7年过去 ， 敷尔佳虽然不断推出新的化妆品品类 ， 但能扛大旗的仍然是这一老产品 。
这也和公司极其不重视研发有关 。
人们或许会本能的对医疗器械怀有生产工序复杂、研发环节投入大、技术含量高的期待 ， 但在敷尔佳这 ， 这些期待统统会被打破 。
招股书显示 ， 截至2021年3月31日 ， 公司研发人员仅2名 ， 占总员工数291人的0.69% 。 三年来 ， 公司的研发投入分别为30.78万元、60.39万元、147.97万元和13.2万元 ， 占营收比例分别为0.08%、0.04%、0.09%、0.04% ， 均不足千分之一 。
对此 ， 敷尔佳解释称 ， 主要系公司上市销售的多款新产品均系基于原材料成品进行的配方、配比及原材料选择方向的研究 ， 无需投入大量研发设备和研发人员团队开展研发 ， 支付小额的委托外部研究开发费用、测试材料费、检测费、设备调试费等费用从而形成新产品 。
文章图片
和竞争对手相比 ， 敷尔佳在研发上可谓极不上心 。 创尔生物2018年～2020年的研发费用率分别为5.13%、4.7%、6.06% ， 贝泰妮则分别为3.71%、2.78%、2.41% ， 可比公司研发费用率均值则为3.8%、3.71%、3.94% 。
文章图片
另外 ， 从研发人员薪酬来看 ， 研发岗在公司内地位似乎也明显不及销售人员 。 2018年～2020年 ， 研发人员平均薪酬为13.41万元、16.61万元、16.05万元 ， 而销售人员的平均薪酬则为72.9万元、37.19万元、39.3万元 ， 为研发人员薪酬的数倍之多 。
结语：
主打医用面膜的敷尔佳 ， 给人印象一直是专业、可靠 。 但从研发投入来看 ， 公司产品的技术含量似乎并不太高 ， 仍然躺在2014年推出的两款医疗器械敷料产品上睡大觉 。
此外 ， 公司销售渠道多、价格体系混乱、实控人在上市前清仓式分红10多个亿也是不争的事实 。 虽然这两年敷尔佳吃到了美容医疗行业的红利 ， 业绩十分亮眼 ， 但随着时间的流逝 ， 走得稳才能走得远 。
【品类|IPO观察哨｜敷尔佳揭开面膜乱象：研发仅2人 实控人“清仓分红”近10亿】 敷尔佳会是走得稳的那一个吗？它会成为“医美面膜第一股”吗？凤凰网财经将继续关注 。
经验总结扩展阅读
- 品类涉嫌碰瓷？林清轩与香奈儿的“红山茶花之争”
- 品类Z世代下的美妆新机会：八大新品类打开“新”窗口
- 品类趋势预测：2022年美容个护6大流行品类抢先知
- 品牌又拿下品类第一！这个年销8亿的美妆品牌，成了“爆款收割机”
- 品类蔻赛：虚假宣传乱象覆盖多个品类，现行制度涉嫌多层次团队计酬？
- 品类一篇搞懂精华家族！那些挑花眼的功效，真的越贵越好么？
- 品类荟宝深耕细作美白领域，引领美白科技前沿
- ipo 创尔生物上市“闯关”失败，“医美面膜”的财富密码也失效了？
- 分析观察丨“AI+美业”数智化应用：“拍照测肤质”背后商业逻辑
- 品类可啦啦亮相天猫超级品类日，萌宠瞳超抢眼！